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纺织服装行业运动服饰4月数据解读:运动服饰线上逐步回暖 龙头表现良好

   2020-05-25 630
导读

运动服饰行业保持快速增长,中国市场空间大,景气度持续提升。1)2019年中国运动服饰市场规模达3166亿元,同比增长17.3%。预计到

 运动服饰行业保持快速增长,中国市场空间大,景气度持续提升。1)2019年中国运动服饰市场规模达3166亿元,同比增长17.3%。预计到2024年中国运动服饰市场规模超5400亿元,复合增速达11.4%,明显快于其他子行业。2)2019年中国运动服饰CR5达63.3%。其中Adidas和Nike稳居前二,安踏主品牌位列第三,为本土品牌第一;Fila品牌市占率达5.5%,增长速度较快。

    4月主要国内外运动服饰品牌增速有所回升。1)4月整体运动鞋服销售额仍有下滑。4月运动服饰线上(天猫+京东)销售额同比下降33%,运动鞋类线上销售额同比下降2%。2)4月主要运动服饰品牌增速回暖。4月主要国际运动服饰品牌线上(天猫+京东)销售额同比增长3%,主要国内运动服饰品牌线上销售额同比增长16%。3)两头表现较好,国内高端与低端品牌增长更佳。4月主要国内高端品牌线上销售额同比增长15%,中端品牌销售额同比增长11%,低端品牌同比增长41%。4)4月单月线上集中度有所下滑。4月运动服饰/鞋类前五销售额占比达47%/51%,较3月下降2pct/4pct。

    投资建议:运动服饰销售恢复速度优于其他服装子行业,继续看好国内运动服饰龙头企业。1)安踏体育:一季度Fila以及电商复苏势头明显,表现超预期,预计20年实现净利润60亿元,对应PE为27倍;2)李宁:一季度电商持续快速增长,可控成本弹性大,降本增效下净利率有望继续上行。预计20年实现净利润超15亿元,对应PE约38倍。
 
(文/小编)
 
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