“双蕉”难辨，防晒智商税年轻人总在交双份

　近日，蕉下控股有限公司向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

这个以防晒双层小黑伞“出道”的新消费品牌，从2013年诞生开始，便紧盯“防晒”赛道，近10年间围绕“防晒”二字做足了文章，先后推出了冰袖、防晒帽和防晒服等等品类，并凭借高频率的营销投放，一路跑到了这条赛道的头部。

然而，对于大部分消费者来说，一个疑惑是绕不过去的——蕉下和蕉内，傻傻分不清楚。

尽管双蕉并非同根生，蕉内最初主打的赛道也是蕉下并未涉足的内衣裤，并凭借无尺码内衣迅速走红，但二者除了名字相似，近年来产生交集的品类正逐渐增多。简单来说，起步是殊途，眼下却同归于“防晒”赛道上了。

尤其是当蕉下和蕉内的爆品思路和营销途径也大多重合，频频出现于李佳琦等KOL的直播间，以及各大平台的推广栏后，二者不是同根生却甚似同根生。

怕晒黑的年轻人，捧出防晒服饰”第一股”？

故事还是从最近赴港IPO的蕉下讲起——4月8日，蕉下在港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司、摩根士丹利担任联席保荐人。历时近10年，蕉下将会成为下一个Lululemon还是完 美日记，一时间众说纷纭。

大部分人对其的故事不陌生。2012年，在香 港理工大学读硕士的马龙选择辍学创业，先后创办了唯物倍佳、蕉下两大品牌。同年，同为理科背景的林泽加入其中。2013年，蕉下在杭州成立。

成立之初，蕉下就凭借其首 款产品“双层小黑伞”出圈。彼时，定位为“200元一把的防晒雨伞”尽管尚难和占据80%防晒伞市场份额的老字号“天堂伞”肉搏，但首 发的5000把也是在两小时内就售罄。同年公司开始经营天猫。

接下来的几年里，蕉下便决意掘金“防晒市场”，先是推出了包括口袋系列和胶囊系列在内的更多品类的防晒伞，后又于2019年开始走出“伞”圈，客户群体也由年轻现代女性扩展到了涵盖不同年龄段及不同性别的群体。正如蕉下招股书中透露的，产品已经覆盖了其他城市户外全品类，防晒服、防晒墨镜、防晒帽一应俱全。2021年，蕉下还将业务扩展至鞋服市场。连续推出厚底帆布鞋、打底裤及马丁靴等新产品，将产品组合覆盖至非防晒产品。

显然，防晒市场远比常人想象中的更大。

蕉下的招股书数据显示，公司的收入从2019年的3.85亿元增长到2021年的24.07亿元，CAGR高达150.1%。2019-2021年公司调整后净利 润分别为0.20、0.39、1.36亿元，20年、21年调整后净利 润同比多增100.3%、244.3%。