2024年全球运动品牌阿迪达斯与瑞士专业运动品牌昂跑（On）相继发布最新财报，展现出行业复苏与结构性增长的双重趋势。阿迪达斯全年营收236.83亿欧元（同比增长10.53%），其中第四季度营收59.65亿欧元（同增23.99%），大中华区连续7个季度正增长；昂跑全年销售额按固定汇率增长33%至23.18亿瑞士法郎，亚太市场收入第四季度暴涨124.6%。两大品牌通过产品创新、供应链优化及本土化战略实现业绩突破，为行业注入增长动能。
阿迪达斯：品牌力修复与本土化战略显效
业绩全面回升：阿迪达斯2024年第四季度毛利率同比提升5.2个百分点至49.8%，全年营业利润同比增长超10亿欧元。存货周转天数同比减少21天至147天，完成Yeezy库存清理后，供应链效率显著改善。公司预计2025年营收增长目标为高单位数，大中华区将维持双位数增长。
产品与营销双轮驱动：品牌通过赞助德国欧洲杯、巴黎奥运会强化体育专业形象，同时凭借Terrex、Samba、Gazelle等爆款产品在运动休闲领域持续发力。非专业运动板块增长亮眼，推动全渠道销售额提升，其中批发与DTC渠道分别增长14%和11%。
本土化战略深化：阿迪达斯CEO古尔登强调“以适合当地消费者的方式服务本土市场”，大中华区团队获得充分决策权。供应链端，“中国制造”占比超80%，苏州自动化配送中心启用提升物流效率；渠道端，严格筛选经销商并优化库存管理，推动“以销定产”模式转型。
昂跑：全球化扩张与盈利结构优化
销售额与毛利率创新高：昂跑2024年销售额达23.18亿瑞士法郎（固定汇率下增长33%），净利润增长205%至2.42亿瑞士法郎。第四季度毛利率提升至62.12%，全年毛利率达60.63%，盈利能力持续增强。存货周转天数同比减少37天至153天，库存管理效率改善显著。
亚太市场爆发式增长：第四季度亚太地区收入同比大涨124.6%，成为品牌增长最快区域。全球化战略下，昂跑通过专业运动产品（如跑步鞋）与时尚设计结合，扩大消费群体覆盖。品牌在欧美市场稳固基本盘的同时，加速渗透新兴市场。
技术与渠道协同：昂跑依托技术创新提升产品性能，例如CloudTec缓震技术；渠道端强化DTC布局，通过自有电商与直营店增强用户粘性。公司预计2025年将继续受益于运动健康消费趋势，保持高增长态势。