服装业大逃杀

昨天，你熬夜参与双11了吗？在这个异常冷清的购物节，往年的主力品类服装，也没能继续创造奇迹。
就不说前些年优衣库、adidas、GXG等品牌的爆单往事，就算是去年退步了的双11，也有太平鸟全渠道5分钟破10亿、利郎单店3分钟破亿这样的亮点，今年有啥？
昨天上午，一个电商行业讨论群里只能以直播间人数作为各品牌传播亮点，成为大家群嘲和唏嘘的对象。
要知道，今年的双11，经过对二选一的整顿，杜绝短信打扰，强化价格透明度，各大服装品牌的真实折扣力度，简直前所未有。
海澜之家，消费满600，前100名送iPhone13，前2000名送600元无门槛礼券；雅戈尔约为2件六折4件五折；森马前1000件0元购、3件7折4件六折……
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如此可观的折扣力度背后，是服装品牌们持续推进的一场轰轰烈烈的去库存运动。
几年前，海澜之家因百亿级存货冲上热搜，到现在，A股服装老大的压力也并没有减轻多少。截止2021年9月底，公司存货规模高达92.51亿元，较上年同期增加6.13亿元，存货在流动资产中的占比达到41.33%。
整个服装行业的库存情况有多严重？今年中报季之后，有媒体统计了A股88家纺织服装业上市公司的数据后发现，存货总规模竟然高达970亿元，它们上半年的总营收，也只有1137亿元。当然，这份估算数据只是冰山一角，加上港股市场的多家巨头，以及海量的未上市纺织服装企业，实际总库存可能会是一个非常惊人的数字。
斑马消费梳理了A股主流服装品牌（未包含纺织原料商、服装代工商等）2021年三季度末的存货情况后发现，行业整体库存积压并未得到改善。
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大部分服装企业的存货规模或占流动资产的比率，在最近的1年中上升了。只有七匹狼、地素时尚、比音勒芬等少数几家企业实现了正常的库存优化。拉夏贝尔存货规模及占比大幅下跌，主要原因为公司深陷危机，生产端接近停滞，存续门店极力降价去库存。
海澜之家长期因存货高企而饱受争议，但公司盘子大，尚能维持正常去化。安正时尚存货12.18亿元，占比超过50%，之前该公司的存货周转天数动辄达到两三百天，拖累了运营效率，甚至会直接影响到业绩。
因存货跌价准备增加等原因，海澜之家2016年-2020年分别计提资产减值损失1.88亿元、1.27亿元、3.83亿元、4.74亿元、5.69亿元，越来越危及公司大盘。
行业性的存货问题难以解决，导致服装企业们在2020年之前就疲态尽显，美邦服饰、拉夏贝尔等多家企业暴雷。去年再叠加疫情冲击，行业内更是惨淡一片。今年虽然部分企业实现复苏，但大多仍未能恢复到2019年的状况，一些企业还陷入继续下滑的囧境，业绩还不如去年同期。
2021年前三季度，安正时尚营业收入22.10亿元，同比增长了3.13%，归母净利润却下降10.39%至1.19亿元。除此之外，下滑名单还包括九牧王、红豆股份、歌力思等。
A股整个服装板块，靠主营业务活的比较好的公司寥寥无几，报喜鸟、地素时尚、比音勒芬、欣贺股份，它们的共同点就是，存货控制得当。
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近期，多个消费品行业在酝酿涨价，油盐酱醋轮流涨，豆腐涨完零食涨……明明服装行业上游原材料也涨了价，品牌们却还是只能降价促销去库存。
可能你的主观感受没有那么强烈，却可以从企业财务数据来印证服装的价格波动：梳理后发现，2020年，海澜之家三大主力产品T恤衫、裤子、衬衫的平均单价分别为58.91元、131.75元、114.96元，较2019年均价分别少了11.43元、12.35元、1.9元。