几个月前，购买实体服装类股似乎是一种高风险行为。美国人口普查局(U.S. Census Bureau)的数据显示，4月份零售额下降了16%，其中服装和配饰下降了89%。但随着美国各地的商店开始重新开门营业，服装业的许多股票看起来可能被低估了。
这就是为什么American Eagle Outfitters (NYSE:AEO)、Calvin Klein所有者PVH (NYSE:PVH)和TJX公司(NYSE:TJX)在未来几年里会看到股价上涨的原因。
美国鹰服装:一个顶级的零售商店
在新冠肺炎疫情爆发之际，美国鹰是表现最好的实体服装品牌之一。在过去的五年里，该公司的可比销售额一直保持着正增长。其中最突出的是Aerie品牌，该品牌去年的营收约占总营收的19%，2019财年第四季度的销售额增长了26%。
由于商店关闭，上季度的销售额和收益下降，但数字流量、转换和交易同比显著上升，管理层报告称，这种势头持续到5月份，即使商店开始重新开张。
管理层没有提供指导，但它透露，重新开业的门店的销售效率已经达到去年的95%。截至6月3日，美国鹰牌1,093家门店中的556家重新开业。
该股目前的预期市盈率为10倍。以股价与自由现金流比率计算，该股的股价是2019年自由现金流2.05亿美元的9.2倍。
PVH: Calvin Klein在欧洲有增长潜力
PVH是顶级服装品牌Calvin Klein和Tommy Hilfiger的总部。它还经营传统品牌，包括Van Heusen和IZOD等。这家服装巨头去年总收入为99亿美元，非公认会计准则净利润为7.11亿美元。其大部分销售额来自Calvin Klein和Tommy Hilfiger，而传统品牌在2019年贡献了33亿美元。
在最近一个季度，沃尔玛的大部分全球门店和批发客户门店关闭了约六周，导致其收入同比大幅下降43%。在非公认会计准则基础上，这导致每股净亏损3.03美元。不过，凭借18亿美元的现金和可用的借款能力，管理层相信，该公司拥有充足的流动性来度过危机。
短期内生意应该开始好转。PVH预计，到6月中旬，其85%的门店将在全球开业，因此，这可能是一个考虑买便宜货的好时机。
在大流行期间，人们对便服、内衣、t恤和连帽衫的需求显著增加，这无疑是Calvin Klein和Tommy Hilfiger的核心优势所在。上个季度，电子商务业务订单出现增长，Calvin Klein北美在线业务有史以来首次实现季度盈利。PVH正在重新引导产品创新和合作，以服务于电子商务渠道，同时也将营销转向社交媒体。
该公司最大的增长机遇之一，是在欧洲扩张卡尔文克莱恩(Calvin Klein)品牌，该品牌在欧洲的渗透不足。管理层认为，随着时间的推移，该品牌在该地区的销售额将达到20亿美元。
随着门店开始重新开业，PVH可能会在下半年开始看到其业务趋于稳定。该股目前的股价较低，其历史自由现金流市盈率为5.5倍，远期市盈率为9.7倍。
TJX:能够在经济衰退中生存下来
TJX是T.J. Maxx和Marshalls减价连锁店的所在地，也是领先的家居用品折扣零售商。该公司以其寻宝购物体验而闻名。它拥有21,000个供应商合作伙伴的庞大基础，可以按价格价值获取品牌商品。
截至5月21日，沃尔玛全球1,600家门店中有1,100家重新开业。在电话会议中，管理层透露，这些重新开张的门店的销售额高于去年的水平。
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