2020年第一季度，国内工厂无法及时复工复产；2020年第二季度，国外客户开始砍订单，或要求延迟发货；2020年下半年，生产恢复了，国际物流的效率却一塌糊涂；2021年上半年，东南亚地区又出现疫情反复——总有些不遂人意的状况。
服装代工不是一个容易赚钱的行业。再加上疫情影响，像鲁泰A、晶苑国际这样的代工企业，2020年的营收就分别掉了30%和22%。但申洲国际2020年的营收仍增长1.6%，净利润增长0.2%，展现出了很强的短期抗压性。
热捧申洲国际，也体现了投资者近年来对“中国制造”的浓厚兴趣。只要是中国制造业擅长的领域，但凡是有潜力的代工企业，似乎都会被问一句：“能不能变成下一个申洲国际？”
其实，申洲国际的独特价值，在于它将看似简单、低端的服装代工，改造成了一个规范的、利润率更高的、有国际竞争力的生意。这家公司的发展史，也是中国纺织服装制造业穿越巅峰和低谷的过程。
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巨头捆绑巨头
1997年，申洲国际拿下了优衣库一笔35万元的加急订单，在20天内交付完毕。自此，优衣库成为申洲国际的第一个国际大客户，申洲国际也由此切入休闲服饰领域。
2006年，申洲国际的休闲服饰业务占比还高达81%，大多由日本市场贡献。但到2009年，这一比例迅速降至47%。同期，运动服饰收入占比上升到42%，这便是申洲国际业务发展的“第二曲线”。
2000年代中期，申洲国际开始强化与耐克、阿迪达斯等运动鞋服品牌的关系，并在2006年和2007年分别为这两大品牌建立专用工厂。事实证明，这是一个合理的转向。
接着到来的是“运动休闲”潮流。时尚品牌的概念和玩法渗透到运动鞋服领域，把街头风格融入运动鞋服的设计语言中。运动品牌突破专业体育的圈层，变成普通消费者的日常穿着，运动鞋服市场再次被刺激，进而繁荣。
Euromonitor的数据显示，2007年到2019年间全球运动服饰市场的年复合增长率达4.1%，同期全球鞋服整体市场的年复合增长率仅为1.7%。
由于提前多年与头部运动品牌布局合作关系，申洲国际再次享受了这轮增长红利，绑定也步步深入。2020年，申洲国际来自前四大客户的收入，在公司总收入中的占比已接近85%。
耐克、阿迪达斯、彪马这些申洲国际的大客户，在市场上互为竞争对手。申洲国际给出的解决方案就是设立品牌专用工厂，保证供货的同时严格保护商业机密。这些专用工厂内还有设计和开发中心，配有常驻的设计、研发团队，制造环节可以直接对接设计环节，方便接收和反馈指令。这也是与品牌共同研发、定制Flyknit这类面料的过程得以实现的重要基础。
在品牌端，越来越多的公司倾向于将订单集中到优质的头部供应商手中——这更要求供应商有纵向一体化的生产能力。
制造和品牌是两套思路，前者钻研产销平衡、生产效率和品质管控，后者需要的是消费者洞察、产品创新和营销能力。代工厂做品牌缺乏经验，转型自然艰难，但也不乏薇诺娜、小熊电器、润百颜这样的成功案例。然而，像申洲国际这样把服务意识挂在嘴边又和品牌深度绑定的代工企业，做出一个与核心客户如此相像的自有品牌，不得不解决与既有业务的冲突性。
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2018年利润率看齐腾讯
今天的申洲，每24个小时，就有150万件服装、600吨面料从其生产线上下线。耐克、阿迪达斯、优衣库、彪马、安踏、李宁等知名品牌的不少商品都出自申洲。
2018年，中国服装纺织行业规模以上企业毛利润率15.1%，净利润率5.89%，而申洲国际的毛利润率31.6%，净利润率21.4%。
都觉得腾讯是中国最赚钱的企业，2018年腾讯的毛利润率30%，净利润率26%；
都说富士康是世界上最牛的代工厂，但工业富联（富士康旗下的A股上市公司）2018年的净利率只有4%。
▲申洲国际董事会主席马建荣接受记者采访
“我是一个笨人，所以我只做从一根棉线到一件衣服这样一件事情，但我相信凭借我们申洲8万多人的团队，我一定能做好服装纺织这个事情，当好我们宁波246万千亿级产业中时尚纺织服装产业的主角。”申洲国际董事会主席马建荣说。
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