对于2024年年度报告，笔者仍维持行业年报经典分析框架：回顾+展望。回顾部分尽量落脚到产业链内部趋势性发展变化的梳理上面，笔者将在下文整理对未来行情发展存在重要的发展因素。展望方面笔者讲着重关注市场共识之外的分歧点以及未来对供需存在边际性影响的逻辑上。
在2023年度棉纺年报展望中，我们提出关于提出的思考逻辑得到市场印证。棉花消费端在2023年的整体利好比较有限。供应端矛盾主要在23/24年度全球种植意愿，2023年下半年供应紧张的气氛将逐渐形成。对于国内市场，2023年的储备棉政策在市场仍具有话语权，可能起到缓解供需矛盾，降低棉价波动的作用。
消费端的权重依然是2024年行情展望的重点：随着欧美服装市场通过降低进口的方式持续去库，23/24年度可能迎来补库需求，对全球棉花消费可能迎来刺激。此外，国内新产能在投产后往往会保持较高的产能利用率，对国内棉花消费量起到支撑作用。
供应端依然值得我们关注：在市场发展和政策调整的作用下，新年度新疆棉花种植意愿继续低迷。预计24年种植面积将小幅减少，2024年下半年供应紧张的气氛将逐渐形成。
国储方面：2024年的储备棉政策在市场仍具有话语权，可能起到缓解供需矛盾，降低棉价波动的作用，但随着储备棉库存的下降，大概率会以收储外棉的方式进行补库，支撑美棉。
17621123178